最近，AI方向再次走出了较强的趋势行情。据Wind数据显示，截至2025年8月12日，人工智能指数近一年上涨105.62%。

产业进展不断，带动AI方向上涨

近日，OpenAI正式发布了最新一代人工智能模型GPT-5，一个重要看点是，模型幻觉率显著下降与性价比大幅提升，这意味着推理成本进一步下降、结果可靠性显著提升。

天风证券认为，这一升级有望推动AI应用进入更大规模的商业化阶段，特别是在高频、高价值的垂直场景中加快ROI兑现节奏。与此同时，近期一些AI应用公司财报显著超出市场预期，体现出AI能力对核心业务的驱动已从功能性增强转向持续的营收贡献。

AI产业近期的另一个新看点是支持政策持续加码。7月31日，国常会审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，要求深入实施“人工智能+”行动，大力推进人工智能规模化商业化应用。此前的7月28日，上海经信委印发《上海市进一步扩大人工智能应用的若干措施》，提出降低智能算力使用成本，发放6亿元算力券。

科技巨头加大AI开支

近期，Meta、微软等科技巨头财报业绩超预期：

微软财报显示，二季度营收达764.4亿美元，同比增长18%，创近三年最快增速；净利润为272.3亿美元，较上年同期的220.4亿美元增长24%。

Meta营收达到475.2亿美元，同比增长22%，远超分析师此前预测的447.1亿美元；净利润同比增长36%至183.4亿美元；营业利润率高达43%，盈利能力强劲。

值得关注的是，在AI技术竞逐的背景下，两家公司均在加大投入。Meta预计2025年资本支出将达660亿美元至720亿美元，并计划投资数千亿美元建设超大规模数据中心，以支持其“超级智能”愿景。微软此前宣布计划在2025年投入800亿美元用于AI智算中心建设，二季度资本支出同比增长27%至242亿美元。

从这些科技巨头发布的财报来看，均展现出高强度的资本支出，背后有长期产业趋势支撑，意味着科技巨头普遍看好AI的长期价值。

总之，面对AI带来的新一轮科技创新周期，海外和国内的科技巨头纷纷加大开支，抢购算力资源加码AI赛道，下游的AI眼镜、机器人等应用持续落地，均有利于AI投资主线的回归。

在投资层面，目前全球各国都在积极拥抱AI，这已不是单纯的主题投资，而是较为明显的产业趋势。如果您也想要参与AI板块的投资，不妨关注一下万家人工智能混合，该基金的基金经理耿嘉洲看好泛AI方向。他认为：从近期行业叙事上看，DeepSeek为代表的“四两拨千斤”流派和海外“大力出奇迹”流派出现了逆转，如果后续看到海外模型能力持续优于国内，则是对“算力通缩”的进一步回击、则算力逻辑的业绩可见性能够进一步外推到2027甚至2028年，估值可以进一步修复，而随着模型的能力提升，token的消耗量预计持续高增、在此过程中应用也有望出现一些大模型自身之外的闭环品种。

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